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美麗故事已經講完

13-03-11 00:59    作者:微子基金    相關股票:

                  美麗故事已經講完

上周一,我那篇終止反轉幻想的文章及時提醒大家提防狼來了,結果當天下跌了3.65%,創下了自2010年以來的單日最大跌幅,50家地產股跌停,盡管第二天在銀行股的帶領下大盤收復了很多失地,但是我們發現許多重要的板塊沒有出現哪怕一點像樣的反彈。

我提出了一個思路就是房產20%交易稅扼殺了股市的想像空間,既然空間沒了,那么就有機構開始想如何撤退了,越多的機構這樣想那么股市就越歪了。

以上都是微觀的現象,在這背后有更深層次的原因,我覺得有必要讓大家知道。

管理層出臺這個20%交易稅的背景是什么?我們來看一下數據,北京新建住房均價20123月約1.9萬元,20131月約2.25萬元,這就是說不到一年時間,北京新建住宅均價上漲了18%,這個還是在限購背景下取得的,更急人的是1月環比大于2%,也就是說按此勻速發展到年底還得再上漲20%,這還了得?因此出現了這個調控新五條,在限購,限貸之上還加了交易稅三管齊下的最嚴厲政策。這個政策基本上可以認為是判了投資房產路徑的死刑,但是不可否認這即將出現很多嚴重的后遺癥。這些毛病將落在以下方面:把有效的二手房產市場打殘,很多中介公司將關門,很多人將因此而失業。許多家庭擁有合理的二套房,如果想出售其中一套必然使出有效的避稅手段,先離婚,滿足一套的標準后出售,避稅幾十萬元,然后再復婚,這將出現因為一條政策而導致家庭離散的世界荒謬現象。這一刀切的政策讓許多處于正常情況下的三四線城市為京滬等一線城市陪葬,打擊面太大,還有許多其它的后遺癥,國外現有的收取資本利得稅的國家也沒有證據證明房價可以因此降下來。

剛剛看了鳳凰臺的一虎一席談,聽到很多嘉賓的意見,他們基本上講了面上的東西,實質的東西沒有說到。實質的原因是中國的商品包括商品房的價格飛漲是因為貨幣發行得太多了,一邊還在濫發貨幣,一邊卻要求壓價,這是不可能做到的兩全其美事情,因此,最近五年來,房價調控政策越來越多,房價的上升速度卻比五年之前更快。那么,我們來瞧瞧一些數據,看看問題是否正在變得越來越嚴重。

今年年初24個省政府提出了GDP增長10%以上的計劃,固定投資計劃規模都上數萬億元甚至十幾萬億元,這都是政府主導的非市場經濟計劃。近期,我們也看到了管理層對于廣義貨幣量M2的預期增長目標定在13%2012年同比增長13.8%),13年又要增加十幾萬億元。我們這個M2都已經成為世界怪物了,我們來對比一下數據,2002年末我國M2余額18.5萬億元、2012年末為97.4萬億元,10年增長了5.26倍,接近全球貨幣供應總量的四分之一,是美國的1.5倍,比整個歐洲區的貨幣供應量(約75.25萬億元人民幣)多出不只一個英國全年的供應量(¥19.97萬億元)。中國M2過大的真實原因是地方政府、國企和國有銀行沒有預算硬約束、缺乏自律野蠻擴張導致的貨幣需求紊亂。在這種大量貨幣發行的背景下,通貨膨脹能控制得了嗎?因此,房價漲是一點不奇怪的。原因不能怪老百姓,而是政府自己沒有約束投資需求而導致的,這個20%資本利得稅是打錯地方了。

現在政府正在換屆,按照新管理層提出的新型城鎮化的宏偉計劃我一點看不出來有約束投資規模的跡象,今年1月份信貸井噴達到1.07萬億,社會融資總量達2.54萬億元,同比多增1.56萬億,再創歷史新高。隨之剛剛公布的2CPI爆出3.2%的高數字,不要以為僅僅是春節月份的原因,以后可以看到若按照目前各地政府的胃口實施下去,今年CPI3.5%的目標是難以實現的,當然和以往一樣數字可以被修飾的。 37日政協記者會上厲以寧說:“業界認為一般開工率在75%以下就屬于嚴重過剩,但我國的鋼鐵、水泥、煤化工、平板玻璃、造船等行業的開工率都不足75%?!蔽頤遣灰?,2009年四萬億經濟刺激計劃才過了幾年制造業就嚴重過剩了,說明投資不能根本解決問題,為了滿足制造業的開工率,新型城鎮化計劃出臺了,貨幣的需求又將是個天文數字,請問在這個貨幣體系下所有的調控房價措施能奏效嗎?老百姓恐慌到一定要買房子了,要不然錢越加不值錢了,因此去調查一下就知道本次北京的房價上漲不是因為投機的原因而是因為剛需和供給不能匹配的問題,任志強早就在去年按照數據預報了這個結果。

央行的管理目標確實是兩難的,又要讓經濟穩定增長又要壓住通貨膨脹,好在中央政府比地方政府理智得多,今年提出GDP7.5%目標是非常實際的。24個地方政府的計劃只是類似以前湖北省提出幾十萬億計劃一樣的紙上談兵,哪來這么多錢支持啊,今年一開年CPI就竄到了3.2%,這會讓央行警覺起來,接下來對貨幣的管控可能要比預期嚴格一點,近期銀行拆借利率高達4%以上就已經說明問題了。民間利率還會持續維持在高位。銀行業為了貸款規模的擴大一定繼續再融資增加相對應的資本金。房地產業的預期基本消失了,眾多行業的需求也將受到牽連,高利率阻止了場外資金的入市,通貨膨脹時刻提醒政策的變動,這些都是對股市不利的因素,這決定了今年不可能有牛市。

既然在頭上設了蓋,那么就不可能再有新實力機構來做又一輪的大行情,沒有人敢掀這個蓋了,用通俗的話來講沒有主升浪了,余下的都是剩宴,但是主力機構不會甘心,因此在IPO暫停期間還是會用詭術不斷誘騙大家,上周演了一次,在真實出貨后又再次拉了上來,大家以為調整結束主力送紅包了,結果打開一看臭烘烘的,是用過的便紙,那么如何破解主力的險惡圈套揀到真正的紅包呢?方法就是上周我提出的從積極到防御的策略,上周得到了有效驗證,我們加大調整深度的預期,三分之一是第一次,這已經用過了,上來后別留戀,或許還有第二次到三分之一處來個所謂的確認,再出個的反彈,我們同樣不會死磕,然后一個更深的回調可能會到2230點附近,這是年線附近的重要位置,再下面是回調漲幅的一半在2200點附近,再下面是回調極端60%的位置2114點附近,在這震蕩過程中耐心是最重要的,2300點之上不動心,不抄底,2260點附近少量搞一次,萬一不成功,2230年線附近再繼續搞一次,萬一再不成功,2200點回調50%之處再搞一次,萬一到2150點還沒有動靜那就是搞錯對象遇到冷談SEX了,只好“咔嚓”剪掉了。探底的輔助的手段就是看成交量能否縮到很小,因為那時主力沒法有效出貨了,只能再次拉升。這么大的一次反彈不會馬上結束的,因此一定還有一次有力度的反彈,我們搞就要搞到這個最終的快感。

順便說一下,現在再搞創業板是傻逼了,搞軍工的會被宮掉,搞環保已經不環保了,美麗的故事已經講完。

 

頂”一下,我開心;“呸”一聲,不介意。謝謝大家。

 

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微子基金Microcle Fund2013-3-11

 

 


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